2021 年 02 月 07 日传媒行业 春节档预售票房超 4 亿，《原神》73 分成上架小米商店，布局视频游戏 ——新时代传媒周报 投资组合：一、芒果超媒、分众传媒、东方财富、完美世界、三七互娱、吉比特。二、万达电影、光线传媒、掌阅科技、视觉中国、奥飞娱乐。投资主题：重点把握港股互联网、长短视频流媒体平台、低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与跨境电商等，布局 Q1 龙头和二线公司均有机会。受益标的：海外公司有腾讯控股、快手、网易、美团、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、IGG；祖龙娱乐、创梦天地、中手游、猫眼娱乐、赤子城科技等。游戏电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、天神娱乐等；影视中国电影、上海电影等；其他有新华网、人民网、中文在线、华凯创意、紫天科技、中南传媒、锋尚文化等。投资建议：把握港股互联网重估行情，持有龙头加配复工改善及低估个股从当下看 2021H1 投资机会，关注全球资金对中国科技成长的加配趋势，关注 5G 时代流量与应用新变化，关注政策自上而下对行业的规范和指引，关注基于 Z 世代的社群特征和文娱消费偏好。2021 年投资策略主线在港股互联网、游戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商等方面，把握龙头布局低估。春节档预售票房超 4 亿，2 部作品选择网络首映春节档预售火爆，截至 2021 年 2 月 7 日 10 时，春节档影片总预售票房达 4.39元，其中《唐探 3》预售票房达 3 亿元，《你好，李焕英》预售票房 6116万元，《刺杀小说家》预售票房 2751 万元。并有《少林寺之得宝传奇》（王宝强）和《发财日记》（宋小宝）选择大年初一网络上映。随着部分地区疫情复发，多个省区市倡导“就地过年”，春节观影或将成为居民过年主流线下娱乐方式。为更好地落实防控要求，中国电影发行放映协会严格线上售票预约限流，确保场次间隔合理，规定每场上座率原则上不超过 75%。受益标的包括：万达电影、光线传媒、中国电影、横店影视、上海电影等。《原神》73 分成上架小米商店，优质游戏内容凸显议价能力2 月 3 日，《原神》以 7:3 分成的比例上架小米应用商店，优质游戏内容的议价能力显著增强。对于游戏产品，不依靠渠道而是凭借口碑的“自来水”安利越来越多，“内容为王”逐步成为现实。产品类型方面，各大厂商积极拓展垂直品类，新品类新玩法百花齐放。雷霆游戏发行的修仙放臵类手游《一念逍遥》本周未上线安卓渠道端，登陆 iOS 畅销榜第 5。随着《修仙模拟器》、《鬼谷八荒》等游戏的成功推出，中国本土文化催生的修仙题材游戏潜力逐步被市场认可，看好优质游戏内容带动需求增长。受益标的包括：三七互娱、吉比特、完美世界、网易、腾讯控股、心动公司等。快手 IPO 首日上市涨幅超 160%，收盘价达 300 港元，看好短视频行业发展“短视频第一股”快手 2 月 5 日在港交所以发行价 115 港元/股上市，截至当日收盘报价为 300 港元/股，日涨幅达到 160.87％，全天成交额达 375.47 亿港元。目前快手总市值超 1.23 万亿港元，折合约 1587 亿美元。随着快手上市，抖音支付上线，微信发力视频号平台建设等，短视频行业将在完善平台基础建设和丰富内容生态方面得到完善，看好行业未来保持高速发展。相关受益标的有：腾讯控股、快手、哔哩哔哩、芒果超媒等。风险提示：疫情反复、5G 技术发展不及预期、商誉风险，监管变化等。 敬请参阅最后一页免责声明