核心观点流量回顾整体观察——直播上游总资源仍处于下降通道，但降速放缓。直播眼9月份数据显示，淘宝直播店铺总数为199.9万家，日均开播店铺数为6.66万家，环比下降4.96%；总直播商品件次为4560.21万件（含重复计算），日均投放商品数152.01万件，环比提升2.48%。期间店铺总直播时间达741.46万小时，环比减少2.27%。TOP100主播9月直播时长为1.97万小时，较上月下降3.27%，人均每日直播时长为6.56小时，较上月下降0.23小时，人均每日带货商品数46.6件，较上月减少7.1件，减少13.22%。9月月客均单价降低至156元，较上月减少214.5元，环比下降57.91%。TOP100带货矩阵——“她经济”品类商品环比增长明显。根据淘宝直播和直播眼中排行榜TOP100主播带货商品统计数据显示，9月女装/女士精品品类占比仍遥遥领先，占比提升6.98pcts至40.19%，占比排名靠前的其它品类分别是美容护肤/美体/精油、珠宝/钻石/翡翠/黄金、童装/婴儿装/亲子装、箱包皮具/热销女包/男包等，带货品类占比提升最快的分别是女装/女士精品、童装/婴儿装/亲子装、珠宝/钻石/翡翠/黄金及女鞋；从价格区间的折扣力度看，低价位商品折扣率保持相对稳定，中高价位商品折扣力度在逐渐加大；从品牌角度看，品牌类商品9月无折扣占比达到52.18%，较上月显著提升4.47pcts，而白牌类商品无折扣占比约73.79%，较上月大幅减少8.67pct，但白牌类折扣商品的占比仍显著低于品牌类商品。头部主播精细观察——薇娅核心人气指标优异地位稳固，聚划算高补贴吸睛，再进TOP10。根据9月直播眼数据显示，薇娅viya与李佳琦Austin仍居直播热度榜前两位，粉丝数分别达到3125.42万和3036.37万，与第三名拉开较大差距。从数据看，薇娅viya多项指标领先第一，在PV（万）、UV（万）、时均UV等核心指标均有优势地位；南风Cheney已连续2个月保持投放商品数第一；聚划算排名上升9位，重回TOP10；除去官方直播号，TOP10主播的签约率高达89%。上市公司折扣矩阵的对比——新增天猫品牌销量数据，对比数据发现品牌加大直播投放后或能在下月获得销售额的提升。在淘宝直播TOP100带货矩阵中归纳出美妆护肤、家用电器、休闲食品、生活用纸、黄金首饰、品牌服饰等六大板块（包含18家A股和4家H股上市公司），从月投放量来看，休闲食品行业的公司投放量有所提升，美妆护肤、家用电器、生活用纸等行业投放量有所下降；从折扣率来看，国外大牌美妆护肤行业折扣率大幅提升；从带货主播结构来看，六大板块TOP20主播投放力度均有所下降，其中TOP20主播投放力度加大的公司有：资生堂、海尔、九阳、百草味等。本月新增天猫品牌销量数据(来源于熵简科技)，对比数据发现品牌加大直播投放后，大概率会在下月获得销售额的提升。风险因素：政策监管趋严风险、MCN机构竞争加剧、直播电商进度不及预期。